咖啡舊賬與央行黃金協議
來源：中國黃金網
隨著國際金價重新在每盎司1300美元一線啟穩，一些看好黃金價格走勢的投資者，又有功夫開始翻舊賬：如果15年前時任英國財政大臣的戈登·布朗，沒有賣出英格蘭銀行的大量黃金儲備，而是放到現在再賣出，那麼，獲得的差價收益足夠給每一名英國人分上75英鎊。
這筆錢約等於900元人民幣，在英國也不算一個小數目，如果到咖啡店每天買一杯拿鐵，足夠喝上一個半月的。根據這筆賬算下來，提早賣出黃金儲備的布朗，似乎就成為動了全民咖啡的“罪人”。
1999年，在布朗的建議下，英格蘭銀行賣出了395噸黃金，這一數量幾乎佔英國官方黃金儲備的一半。這筆交易讓英國人後悔不已的是，當時國際金價還不到每盎司300美元。
布朗賣出黃金後，又買入了歐盟國家、美國、日本的政府債券。這些債券擁有穩定的收益率。不過，從過去的15年看，債券帶來的收益率，遠遠比不上黃金——即使去年黃金價格下跌28%後，仍是如此。
布朗選擇賣出黃金的理由無可辯駁，畢竟，這位經濟學科班出身的蘇格蘭人，一直以深謀遠慮著稱。在當時的情況下，黃金市場處於熊市階段，流動性遠遜於債券，不但沒有收益，而且處於波動中的價格，還會帶來本身的損益風險。
出於謀求良性資產平衡的訴求，英格蘭銀行賣出了大量黃金儲備，並宣布此舉使“央行資產受損的可能性下降約30%”，“全球其他央行也會採取類似的舉動”。
當時，英國出售黃金的消息讓黃金價格再遭重創，一度跌至每盎司250美元左右，從短期看布朗是贏家。這也確實讓歐洲另外幾家央行有跟進的意圖。但是，為了防止持有大量黃金的央行過度干預市場，歐洲15國隨後緊急簽署了一份《央行黃金協議》，將5年之內的黃金出售量限制在每年400噸。該項協議所涉及的央行，合計擁有全球45%的黃金儲備。
這份協議的簽署，對於穩定金價發揮了重要作用。在協議結束的2004年，黃金已進入上升通道，為了保駕護航，這一協議得到續簽，但將黃金出售量最高值上調至500噸。2009年，包括瑞典央行、瑞士央行在內，17個歐洲國家央行將該協議再度續簽5年，不過，出售上限又重新下調至400噸。
這份協議將於今年9月到期，在過去5年裡，央行黃金出售量顯著減少，尤其是從2011年至今，歐洲17家央行合計出售的黃金，僅在60噸左右。而在這項協議之外，新興市場的央行成為黃金的淨買家。
為了接替到期的協議，幾個月前，第四份歐洲央行黃金銷售協議在千呼萬喚中露面，與上一份協議相比，歐元區18國央行，加上瑞典央行、瑞士央行及歐元區央行，此次並未像以前一樣，設定每年銷售黃金不超過400噸的上限。換句話說，看上去央行在黃金市場上進入了“不限量供應”的階段。
有了英格蘭銀行的前車之鑑，現在的趨勢是：各國央行都守緊自己的黃金。目前，英國擁有310噸黃金，在全球黃金儲備排名居第十八位，其儲備已經多年沒有大變動。而對於犯過錯的布朗來說，唯一值得欣慰的是，大家沒在2012年國際金價每盎司1900美元的時候算舊賬，否則，他就得欠每一名英國人3個月的咖啡。
取材自http://www.gold.org.cn/detail_27_5759.aspx
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