瑞士黃金公投遭否決的五大市場影響－炫麗珠寶的部落格

【炫麗珠寶財經新聞中心／訊息彙編】黃金和白銀遭遇黑色星期五，黃金先跌破1170美元的支持回測到1167美元收盤，白銀則跌至15.4美元附近調整。就像先知對市場的預感能做出下意識的反應一樣，金銀上周五的下跌是對瑞士公投無法通過的先兆；裏面有其陰謀的一些成分嗎？

11月30日晚間20點45分瑞士傳出增加黃金儲備公投失敗的消息；瑞士人民選擇了不增加黃金在外匯儲備中的比例，人民響應了瑞士央行和政府人士的呼籲。那麽投資者就要清醒認識到瑞士黃金公投遭到否決對市場的意義？對後市的影響又有哪些呢？

首先，瑞士增加黃金在外儲中的比例決議遭到否決後，將極大的削弱黃金的避險屬性，使得全球（除美國外）主要經濟地區在量化寬鬆貨幣政策繼續擴大的趨勢中，對沖貨幣購買價值的方式遭到嚴重打擊，流動性泛濫和物價的上漲將很難通過以貨幣標價的金價走勢準確的反應出來。人類歷史上將迎來高度複雜的經濟和貨幣屬性發展形態，傳統的貨幣發行和幣值估值及其貨幣購買力評價的計算將受到考驗。

其次，瑞士增加黃金在外儲中的比例決議遭到否決後，金價帶動銀價將打開更大下跌的空間；黃金在1131美元當前的底部和白銀在15美元的支持將受到嚴重的考驗。同時2011年以來的黃金開採成本和高盛等預估的1050美元附近的支持也將變得虛弱不堪。價格跌破1100美元將成為現實，儘管很有可能不是今年的12月份，但是機構或主力做空金價多了個無可辯駁的理由，普通投資者很難拒絕這個說法，如此將加大了下跌的力度和恐慌的程度。

第三，瑞士增加黃金在外儲中的比例決議遭到否決後，將延長金銀熊市的調整時間，金銀雖然是貴金屬，也具有貨幣的屬性和價值的衡量尺度等功能，但在資本市場也就是一個投資品而已。任何投資品種的走勢，都有其自身的牛熊周期，在經過了2008年的金融危機和後來的主權債務危機的支持後，金銀達到上漲的巔峰後展開了調整走勢。在後危機時代和經濟復甦階段（起碼美國已經帶頭復甦了），金銀在美國經濟復甦和美元反彈的格局造成的熊市格局中，將因本次公投被否決而延長了熊市調整的時間，漫漫熊途將顯得更加悠長而難以很快見底，不利於後期金銀價格的企穩和反彈。

第四，瑞士增加黃金在外儲中的比例決議遭到否決後，將極大的降低黃金和白銀交易的活躍性；隨著熊市的延長和金銀波動幅度的窄幅，勢必降低投機和盈利的空間，更多的資金和資本將撤離貴金屬市場。從機構去年大幅減持到今年第四季度的大規模減持就可以看到；另外，CFTC的持倉比例或許將繼續下降，近期需要密切該數據的變化趨勢。

第五，瑞士增加黃金在外儲中的比例決議遭到否決後，將加速黃金和白銀在投資市場中的邊緣化，瑞士公投否決形成了對其他央行在黃金方面的擴散效應，非常不利於央行對黃金儲備的增加和未來對待黃金的態度，這將極大的影響到黃金在全球資本市場中的低位。可以預見的是，金銀的重要性和資產配置的必要性兩方面將遭到打擊，包括機構和私人資本投資比例中黃金的資產配置將進一步降低。

綜合以上的因素分析看，公投失敗的這些不利於因素短期之內或許很難體現，但是中長期影響將是非常惡劣，雖然在金銀價格波動的影響因素邏輯分析體系中，該因素根本夠不上其主要的影響因素，但是對投資者心理的影響非常大，這將導致投資行為上的跟隨效應和下意識的削減持倉行為。

對於近期的價格波動範圍看，預計12月份金銀的價格支持位分別參考1110-1130美元和14-14.5美元附近；而其反彈的阻力將進一步降低到1280-1300美元和18-20美元附近；基本上12月份震盪調整的走勢收盤的可能性更大。投資者思路應該保持短線高拋低吸的策略，只有在短期依靠支持位附近才可考慮抄底。

(趙相賓)