黃金市場的曙光已現－炫麗珠寶的部落格

黃金市場的曙光已現

【炫麗鑫金銀投資新聞中心／整理彙編】8月20日，金價首次站上1個月來的高點，每盎司1140美元，給多頭增加了信心。雖然說金價已經下跌了3年多，不久前再創此輪調整的新低，但市場並不是一邊倒的狀況，多空拉鋸一直在延續。儘管市場空頭力量明顯佔優勢，但在相反理論者看來，這正是黃金市場接近到底的表現。曙光就在前面。

空頭占優的主要表現有：紐約商品交易所黃金期貨大投機商持有的空頭倉位達到歷史最高位；黃金交易所交易基金（ETF）持金量不斷下降，其中全球最大的黃金ETF（美國的SPDR Gold Trust）的持金量已經下跌到7年來的最低水平；1個月前金價創出自2011年頂峰每盎司1920美元回落以來的最低價每盎司1077.25美元；各種貴金屬價格紛紛下跌，並創出數年來的新低，如鉑金下跌到每盎司1000美元以下，鈀金價格則跌破了每盎司600美元關口。

許多機構和分析師紛紛看空黃金市場，如高盛公司一直認為金價將跌到每盎司1050美元，荷蘭銀行、法國興業銀行等也都認為年底金價將接近每盎司1000美元；黃金礦企公司的股票一再下跌，一些公司的股票甚至下跌到比2001年黃金大牛市啟動之前的價格還要低；大宗商品價格不斷下跌，原油價格較6月高點已經下跌了30%，銅價則創出6年來新低。

但是，在相反理論者看來，空頭消息同時也可以是利多的。例如，空頭持倉達到頂點，那麼未來如此多的期貨空頭倉位在清算時必然導致金價上升，甚至出現軋空現象。

而對於金融市場上的“大佬”們來說，也許會有與此相近的看法。例如，史丹利·德拉肯米勒（Stanley Druckenmiller）的迪尤肯（Duquesne）基金就是他們中最近下手的一個。截至2015年8月14日，在其美股投資組合中，Duquesne持有的與黃金有關的股票比例已經接近25%。索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）黃金持倉3360萬美元，其中，持股巴里克黃金公司（Barrick Gold Corp.）2010萬美元，持有黃金礦企股ETF1350萬美元。

滙豐銀行近期下調了對今年金價的預期，從每盎司1234美元下調至每盎司1160美元，但其認為年底金價可能回升至每盎司1225美元。當前對黃金市場壓力最大的當屬FED升息的預期。但是，美國經濟數據始終徘徊不定，9月份升息看來又可能泡湯，金價自然要出來表現一番。而且即便FED調高了利率，又能把金價怎麼樣呢？據統計，在美國聯準會過去6次升息之後，有4次金價都是上漲的，現在想必也是這個結果。